Alnus Yatırım analizine göre, Tüpraş tarafından açıklanan Eylül ayı verilerinde orta distilat ürünlerinden motorin marjı, Ağustos ayına göre 0,6 dolarlık sınırlı düşüşle 84,1 dolar seviyesinde gerçekleşti. Jet yakıtı marjı ise 7,5 dolarlık artışla 75,3 dolar seviyesine yükseldi.

Analizde, Orta Doğu’da ABD, İsrail ve İran arasında Şubat sonunda başlayan savaşın petrol fiyatlarını yukarı taşırken rafineri tarafındaki arz dengesinin marj fiyatlarını doğrudan etkilediği belirtildi. Arap Körfezi’nde savaş sırasında vurulan rafinerilerin arz sıkıntısına neden olduğu, son dönemde Ukrayna’nın saldırılarının Rus rafinerilerine yoğunlaşması ve bu ülkeye yönelik yaptırımların derinleştirilmesiyle marjların yüksek seviyelere ulaştığı ifade edildi.

Savaşın etkilerini yansıtmayan Şubat ayı rakamlarıyla kıyaslandığında motorin marjının 61 dolar, jet yakıtı marjının 51,6 dolar ve benzin marjının 30,1 dolar daha yüksek seviyede bulunduğu kaydedildi.

Analizde ayrıca Socar/PETKM tarafından açıklanan 25 Eylül haftası verilerine yer verildi. Buna göre ton başına etilen fiyatı önceki haftaya göre 73 dolar artarak 880 dolara yükselirken, nafta fiyatı 26 dolar azalarak 827 dolar seviyesine geriledi.

Nafta fiyatlarının son iki haftada kademeli düşüş eğilimine girmesi ve etilen fiyatında son hafta yaşanan toparlanmayla birlikte etilen-nafta marjı haftalık bazda 100 dolar artarak 53 dolar seviyesinde gerçekleşti. Söz konusu marj savaş öncesinde 155 dolar düzeyindeydi.

Sektörde kullanılan etilen, propilen, benzin ve polipropilen gibi ürünlerin spot ve bölgesel fiyatlarını ağırlıklandırarak ölçen PLATTS endeksi, 25 Eylül itibarıyla ton başına yaklaşık 1148 dolar seviyesinde fiyatlandı. Endeks savaş öncesinde 800 dolar düzeyindeydi.

Analizde son olarak Petkim’in ürün spreadine dikkat çekildi. 18 Eylül haftasında 264 dolara kadar gerileyen ürün spreadi, 25 Eylül haftasında 305 dolar seviyesine yükseldi. Nisan-Mayıs döneminde ulaşılan yüksek seviyelerin ardından son aylarda marjlarda ivme kaybı gözlendiği, Petkim’in ürün spreadinin şu ana kadarki ortalamasının şirketin 402 dolarlık beklentisinin bir miktar altında bulunduğu belirtildi.